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一年卖8亿夫妻肺片的紫燕百味鸡申请上市,曾突击分红2.8亿元北京环球影城将试运行,能否成为文旅业“强心剂”|乐言商业

随着为期3个月的内部压力测试工作临近尾声,北京环球度假区将于9月1日开始试运行。试运行期间,北京环球度假区将根据运行测试需要逐步开放设施和服务,受邀客人将在指定日期体验主题公园中部分景点、娱乐设施、演出和餐饮服务。

(文/周深 编辑/周远方)“紫燕百味鸡”也要上市了。

虽然从字面上看,它主营应该卖鸡,但事实上,去年它的夫妻肺片销售额达到8.10亿元,比百味鸡、紫燕鹅、甜皮鸭、藤椒鸡、荣昌卤鹅、手撕鸡加起来还多。

北京环球影城将试运行,能否成为文旅业“强心剂”|乐言商业

北京环球度假区包含7大主题景区、37处骑乘娱乐设施及地标景点、24场娱乐演出、80家餐饮及30家零售门店。笔者在北京环球度假区内部压力测试的现场看到,其7大主题景区是以各大电影IP来打造,包括功夫熊猫、变形金刚、小黄人和哈利波特等。

环球主题公园及度假区是康卡斯特NBC环球的下属业务板块。康卡斯特NBC环球全资拥有好莱坞环球影城、奥兰多环球度假区和日本环球影城,并通过许可协议授权经营新加坡环球影城。北京环球度假区由北京国际度假区有限公司开发、建设、运营。北京国际度假区有限公司是由北京首寰文化旅游投资有限公司和康卡斯特NBC环球下属业务板块——环球主题公园及度假区共同所有的合资公司,股权比例分别为70%和30%。北京环球度假区包括主题公园,城市大道及两家度假酒店。

大手笔的投入,也让环球影城成为文旅业界颇为关注的新地标,尤其是在疫情之下,全国各大景区都受到影响,如果一个大型主题公园新开业,是否能拉动人们的旅游相关消费?

在绝味食品、煌上煌、周黑鸭等卤味品牌相继赴A赴港上市后,上海紫燕食品股份有限公司(下称:紫燕)在7月的第一天递交了招股书。

招股书披露,自2019年6月以来,紫燕累计分红4次,总金额超过4.9亿元。最近的一次分红,也是规模最大的一次,就发生在该公司申请上市前的5月,总额27750万元。

作为分红最大的受益人,发行前,董事长钟怀军及其配偶、子女、女婿等5人合计持股85.98%。他们同时也是紫燕的共同实际控制人、一致行动人。

根据笔者的了解,一个主题公园项目,主要的收入是门票和相关二次消费,包括餐饮、住宿和衍生品购买等,就门票而言,目前北京环球影城还没有宣布定价,但可以参考上海迪士尼的价格,虽然两者不会一模一样,但或许具有一定的参照性。上海迪士尼方面近期刚宣布了调价,自2022年1月9日起,上海迪士尼度假区将在现行四级票价结构下调整上海迪士尼乐园的门票价格,“常规日”门票为435元人民币(下同),涵盖大部分平日和部分周末;“特别常规日”门票为545元,涵盖部分周末和部分平日;“高峰日”门票为659元。

与上述分红相比,本次上市,紫燕共计划募资8亿元。

夫妻肺片占近1/3销售额

紫燕最为消费者津津乐道的卤味,就是夫妻肺片。

招股书介绍,这种精选了牛肉、牛肚、猪耳等十多种原料,加以秘制红汤调料,由终端门店店员根据顾客需要现场调制而成的招牌产品,长期深受消费者青睐。

除夫妻肺片外,还有:

一年卖8亿夫妻肺片的紫燕百味鸡申请上市,曾突击分红2.8亿元一年卖8亿夫妻肺片的紫燕百味鸡申请上市,曾突击分红2.8亿元

2020年,夫妻肺片销售额达到8.10亿元,贡献了紫燕接近1/3的收入。

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根据笔者在北京环球度假区内部压力测试现场看到,玩具公仔价格从数十元到数百元不等,餐厅套餐的人均消费从数十元到100多元不等,这与上海迪士尼乐园差异不大。如果北京环球影城的价格与上海迪士尼类似,则门票收入会比较可观,但具体价格还得衡量大部分消费者的接受程度。

从二次消费来看,北京环球度假区的环球影城大酒店、诺金度假酒店都属于高端酒店,园区内有1500多种商品。与一般主题公园销售的普通玩偶商品不同,环球影城和迪士尼都拥有自己的电影IP,因此基于电影IP而研发的商品更容易获得消费者的内心认同感,在衍生品经济方面的收益也会比较高。

但目前北京环球度假区面临的一个问题是,由于疫情,其已经错过了暑期旺季这个时间点,如今定在9月1日开始试运行,其首批游客的量会有一定的影响,之后待其正式开业,能否获得高客流量,还未可知,毕竟防疫是第一位的。

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另外,百味鸡、紫燕鹅、甜皮鸭、藤椒鸡、荣昌卤鹅、手撕鸡等构成了紫燕旗下第二大业务——整禽类鲜货产品,去年实现收入7.69亿元,占比29.64%。

虎皮凤爪、霸王鸡脖、孜然锁骨等贡献了3.43亿元收入,其他鲜货包括酱香牛腱肉、五香猪头肉、爽口蹄花、酸辣海带丝、脆香莲藕、红油笋丝等累计实现销售4.38亿元。

笔者在北京环球度假区内部压力测试现场看到,各项目排队处都有一米线,剧场内部分空位不可坐人,提示客人隔开距离;每到一个景点,都需要扫健康码,用于登记所有客人的行踪细节,便于日后追溯其足迹;餐桌也是隔开空位入座。

2018-2020年,紫燕营业收入分别为20.02亿元、24.35亿元、26.13亿元,稳步增长;主营业务毛利率分别为25.51%、25.41%、30.53%,波动上升。

北京环球影城将试运行,能否成为文旅业“强心剂”|乐言商业

其实,对于北京环球度假区而言,其现在也不适合引入过多的游客,毕竟全国部分地区依然有疫情,过多的人员流动和接触都会引发风险。目前,北京环球度假区基于疫情防控要求,在每日限流的基础上推进试运行测试和演练工作。园区运营的各个环节都落实疫情防控的相关要求,包括入园客人健康筛查,强化园区各个场所的清洁和消毒工作,引导客人保持安全距离等多项举措。根据疫情防控要求,所有受邀客人需提前上传身份信息,在入园时出示有效的健康宝,进行验码测温,并确保在游览过程中戴好口罩、保持社交距离。

最终,报告期内,该卤味连锁实现归母净利润1.24亿元、1.38亿元、3.88亿元,去年同比增速超过180%。

相比之下,去年末,绝味食品、煌上煌、周黑鸭分别实现营业收入52.76亿元、24.36亿元、21.82亿元;净利润7.01亿元、2.82亿元、1.51亿元。

经营模式以经销为主

疫情之下,北京环球度假区即便正式开业后,也会保持对客人数量的限流,以确保安全。从绝对数字来看,限流肯定会影响客流量,但一个大型主题公园的开业会在初期迎来一波相对高峰,同时也给予旅游从业者一定的信心。但从长期来看,一个大型主题公园能否持续而良好地运作,就要看其创新能力和服务能力了。

门店数量是连锁卤味赖以生存的营收保证。

(文内图片由第一财经记者 吴军 拍摄)一年卖8亿夫妻肺片的紫燕百味鸡申请上市,曾突击分红2.8亿元

招股书介绍,紫燕主要采用以经销为主的连锁经营模式,截至2020年末,其终端品牌门店合计为4387家。相比之下,截至同期末,煌上煌拥有门店4627家、绝味食品12399家。

而以自营门店为主,多位于人流较旺地区的周黑鸭,门店数量同期末仅为1755家。

销售上,与另外三家上市卤味品牌不同的是,紫燕终端门店多靠近农贸市场、社区和大型商超,而非位于社区、商场、交通枢纽、公园景点等人流较旺的地区。

对此,紫燕按照产品定位和消费场景划分,将卤制食品分为了佐餐卤制食品与休闲卤制食品:

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按照招股书的说法,佐餐卤制食品消费具有较强的刚性需求属性,消费频次较高,消费者基数庞大,在中国卤制食品市场中占据大部分市场份额。紫燕便是其中的代表。

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煌上煌、绝味、周黑鸭等均属于非正餐食用的休闲卤制食品。

从地域上看,报告期内,紫燕在华东地区的销售收入占主营业务收入的74.49%、75.23%和74.81%,销售区域非常集中。

未来,紫燕将向其他区域市场拓展,短期内投入较大,投资回报周期存在一定不确定性。

由于产品以鲜货产品为主,因此紫燕对于销售过程中的存储环境及卫生条件要求较高。

一年卖8亿夫妻肺片的紫燕百味鸡申请上市补牙,曾突击分红2.8亿元

紫燕

根据披露,报告期末,紫燕在济南、武汉、连云港、宁国、重庆等建有中心工厂。

从原材料采购、生产、仓储、产品配送、终端门店销售等各环节,紫燕宣称建立了全面质量控制体系,能达到“前一天下单、当天生产、当日或次日配送到店的要求”。

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绝味食品

不过,截至同期末,在生产配送效率上,紫燕与绝味食品还存在不小的差距。

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值得一提的是,与同行业上市公司相比,紫燕综合毛利率显著低于煌上煌、绝味食品,与周黑鸭超过55%的毛利率更是相差近25个百分点。

对此,紫燕解释称,由于主要采取经销模式作为主要经营模式,因此给予经销商一定的利润空间,由经销商主要负责区域市场开拓及加盟门店的日常管理。

相比之下,煌上煌、绝味食品主要以加盟为主,周黑鸭更是以直营门店为主,同等条件下毛利空间相对较高。

另外,报告期内,紫燕的畜类产品及原材料占比较高。2018-2019年,畜类原材料价格上涨幅度较大,而公司产品调价具有一定的滞后性,导致期内毛利率处于较低水平。

招股书中,紫燕累计提示了五大经营风险,除原材料价格波动、销售区域集中、分支机构管理、疫情等风险外,紫燕还提示称:随着门店数量进一步增加,若经销商未按照合作约定进行管理,可能对紫燕品牌造成不利影响。

上市前突击分红2.8亿元

本次上市,紫燕共计划募资79975万元,投资于生产基地、仓储基地、研发检测中芯、信息中心等工程建设,以及品牌和市场推广项目上。

一年卖8亿夫妻肺片的紫燕百味鸡申请上市,曾突击分红2.8亿元

2018-2020年,紫燕各年度经营活动产生的现金流量净额分别为2.89亿元、2.98亿元、6.49亿元。

另外,由于建设新厂房、购买机器设备的投入较大,紫燕报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别达到3.56亿元、2.65亿元、2.52亿元。

自2019年6月以来,紫燕累计实施4次分红:

一年卖8亿夫妻肺片的紫燕百味鸡申请上市,曾突击分红2.8亿元

最近的一次发生于2021年5月6日,也就是递交招股书的2个月前,分红金额达27750万元。

截至该招股书签署日,董事长钟怀军直接持有紫燕18.50%的股份并通过上海怀燕、宁国筑巢、宁国衔泥和宁国织锦间接持有紫燕2.28%的股份,合计持有紫燕20.77%的股份并控制公司23.37%的表决权;

钟怀军的配偶邓惠玲直接持有紫燕15.90%的股份;

钟怀军与邓惠玲的儿女钟勤川、钟勤沁通过宁国川沁、宁国勤溯合计持有紫燕43.08%的股份;

钟勤沁的配偶戈吴超直接持有紫燕6.23%的股份。

钟怀军、邓惠玲、钟勤沁、戈吴超、钟勤川合计持有紫燕85.98%的股份并控制88.58%的表决权,并已签署一致行动协议,是公司的共同实际控制人。

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